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[资讯].银行业双因触发市场估值修复仍将持续

时间:2022-11-24 来源网站:杏鲍菇财经网

银行业:双因触发 市场估值修复仍将持续

银行业:双因触发 市场估值修复仍将持续 更新时间:2010-10-21 6:55:32   要点:  此次行情为估值修复行情:  回顾历史银行股跑赢大盘:我们发现2007年7月-9月、2009年4月-6月的两次超越均伴随着两个共同的条件:经济向好、盈利高速增长。除此之外这两次上涨还伴随着各自的特殊背景:2007年有强烈的人民币升值预期,2009年有4万亿投资导致的流动性泛滥。  本论上涨解析:2010年10月份以来的上涨伴随着四方面的因素:银行股低估值、人民币升值、基本面压力的缓解。但是经济前景与盈利的好转在程度上又与以往略有区别:经济增长方面,小周期回落已经结束,但能否在4季度回升尚不明朗;行业盈利能力方面,出现了一定程度的改善,但是仍具有一定的不确定性。。因此我们判断推动板块上行的主要力量是人民币升值和低估值,此次行情为一次估值修复行情,而行情能否最终演绎为波澜状况的反转行情还要看推动因素,如人民币升值、经济前景向好能否深化和持续。  理论上仍有较大空间:  在估值修复行情下,我们推断银行股的估值反弹将高于中枢值,并有可能与峰值齐平。目前,银行板块的估值已经普遍在估值中枢之上,距离峰值约28.9%。因此银行板块理论上仍有不小的反弹空间。  投资策略:  维持板块“推荐”评级。鉴于我们对当前行情的定义,我们建议持有估值离估值中枢不远、盈利相对有保障的个股,如:兴业、民生、浦发、北京等。  风险提示:行业基本面未来存在一定的不确定性。相关文章:有色金属:中国央行宣布加息基本金属走低交通运输:机场、港口、公路、铁路银行业:加息有助存贷利差对银行影响正面交通运输:资产具地域垄断性估值现洼地效应银行业:加息对银行是利好银行行业:多重因素支持下的估值修复银行业:上调金融机构存贷款基准利率点评银行业:规模预期对银行股构成负面冲击银行行业:利好NIM改善关注活期存款市场厚积薄发小荷才露尖尖头

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